ARASVARA,ID - Nilai tukar rupiah kembali menghadapi tekanan serius terhadap dolar Amerika Serikat (AS). Pada penutupan perdagangan Kamis (12/11/2026), mata uang Indonesia melemah 90 poin atau sekitar 0,50% ke level Rp18.239 per dolar AS. Pelemahan ini dipengaruhi kombinasi sentimen global dan domestik, mulai dari meningkatnya ekspektasi kenaikan suku bunga Federal Reserve (The Fed) hingga ketidakpastian politik di Indonesia.
Analis pasar uang dan komoditas, Ibrahim Assuaibi, menilai tekanan terhadap rupiah belum menunjukkan tanda-tanda mereda. Sejumlah perkembangan internasional, seperti konflik Rusia-Ukraina dan ketegangan Amerika Serikat dengan Iran, ikut memperburuk sentimen pasar. Di dalam negeri, perkembangan politik setelah Wakil Presiden Gibran Rakabuming Raka mengajukan pengunduran diri juga menjadi perhatian investor.
Di tengah kondisi tersebut, perhatian pasar tertuju pada kemungkinan kebijakan moneter AS yang lebih ketat, perkembangan evaluasi Morgan Stanley Capital International (MSCI), serta kemampuan pemerintah menjaga stabilitas ekonomi. Ibrahim memperkirakan rupiah masih berpotensi bergerak fluktuatif dalam rentang Rp18.230 hingga Rp18.300 per dolar AS.
Ekspektasi Kenaikan Suku Bunga The Fed Jadi Beban Rupiah
Salah satu faktor utama yang menekan rupiah berasal dari meningkatnya ekspektasi kenaikan suku bunga acuan The Fed. Bank sentral AS tersebut kembali menjadi perhatian setelah data inflasi Oktober 2026 menunjukkan angka yang lebih tinggi dibandingkan perkiraan pasar. Kondisi ini membuka peluang kebijakan moneter yang lebih ketat dalam pertemuan Desember mendatang.
Sebelumnya, Gubernur The Fed Christopher Waller menyampaikan bahwa kenaikan suku bunga sebesar 50 basis poin perlu dipertimbangkan apabila inflasi inti Oktober berada di kisaran 0,3% atau lebih tinggi. Sebelumnya, Waller cenderung mendukung kenaikan sebesar 25 basis poin apabila perkembangan inflasi sesuai perkiraan.
Realisasi inflasi inti yang mencapai 0,3% membuat kemungkinan pengetatan kebijakan kembali diperhitungkan investor. Jika suku bunga AS naik lebih agresif, dolar berpotensi semakin kuat dan aset keuangan negara berkembang, termasuk Indonesia, bisa menghadapi tekanan tambahan.
Inflasi Amerika Serikat Melampaui Perkiraan Pasar
Data inflasi Amerika Serikat menjadi salah satu pemicu meningkatnya kekhawatiran pelaku pasar. Indeks Harga Konsumen (IHK) AS pada Oktober 2026 tercatat naik 0,4% secara bulanan atau month-to-month (MoM). Angka tersebut lebih tinggi dibandingkan perkiraan pasar sebesar 0,3%, meskipun lebih rendah dibandingkan inflasi September yang mencapai 0,6%.
Sementara itu, inflasi inti yang tidak memasukkan komponen pangan dan energi meningkat 0,3% pada Oktober 2026. Angka tersebut sama dengan kenaikan pada September, tetapi masih berada di atas ekspektasi pasar sebesar 0,2%. Kondisi ini menunjukkan tekanan harga di Amerika Serikat belum sepenuhnya mereda.
Bagi pasar keuangan Indonesia, perkembangan inflasi AS memiliki pengaruh penting karena dapat menentukan arah kebijakan suku bunga The Fed. Ketika inflasi sulit turun, peluang mempertahankan suku bunga tinggi atau menaikkannya kembali semakin besar. Situasi tersebut berpotensi membuat investor lebih memilih dolar AS dibandingkan mata uang negara berkembang.
Konflik Rusia-Ukraina Belum Menemukan Titik Terang
Ketidakpastian geopolitik antara Rusia dan Ukraina juga ikut membayangi pergerakan rupiah. Kedua negara sebelumnya menggelar perundingan damai selama dua hari di Abu Dhabi yang berakhir pada Rabu, 11 November 2026. Dalam pertemuan tersebut, Rusia dan Ukraina secara prinsip menyepakati pertukaran tahanan dalam skala besar.
Meski terdapat kesepakatan awal mengenai pertukaran tahanan, pembicaraan tersebut belum menghasilkan terobosan besar untuk mengakhiri perang. Perbedaan pandangan mengenai sejumlah persoalan utama, terutama terkait wilayah, masih menjadi hambatan dalam proses perdamaian kedua negara.
